Fed erwägt 50-Basispunkte-Zinsschritt: US-Anleihemarkt unter Druck

Ausgangslage

Die Inflation in den USA bleibt höher als erwartet, was die US-Notenbank Fed vor eine schwierige Entscheidung stellt. Am Dienstag stiegen die Renditen zweijähriger und zehnjähriger US-Staatsanleihen auf Rekordstände. Gleichzeitig erwägt die Fed eine grössere Zinserhöhung als üblich.

Die aktuellen US-Inflationsdaten haben Anleger weltweit verunsichert. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen erreichte am Dienstag zeitweise 4,76 Prozent, den höchsten Wert seit über zwei Jahren. Die Rendite zehnjähriger US-Treasuries lag zeitweise über fünf Prozent. Die Fed steht nun vor der Herausforderung, die Inflation zu bekämpfen, ohne die Wirtschaft zu stark zu belasten.

Hintergrund

Die jüngsten Inflationsdaten zeigen, dass die Preise in den USA stärker gestiegen sind als prognostiziert. Die Kerninflation, die Energie und Nahrungsmittel ausschliesst, lag ebenfalls über den Erwartungen. Dies erhöht den Druck auf die Fed, entschlossener gegen die Inflation vorzugehen.

Diese Zahlen erhöhen den Druck auf die US-Notenbank. Christopher Waller, Gouverneur der Fed, erwähnte am Dienstag in London explizit eine mögliche Zinserhöhung um 50 Basispunkte. Eine solche Massnahme wäre der grösste Zinsschritt seit 2022. Waller kündigte an, dass die Geldpolitik stärker gestrafft würde, falls die monatliche Kerninflation erneut auf mindestens 0,3 Prozent steigen würde. Genau dieser Wert wurde nun veröffentlicht.

Was das bedeutet

Die Fed erwägt im Dezember die Zinsen um 50 Basispunkte zu erhöhen, was der grösste Zinsschritt seit 2022 wäre. Dies würde die Kosten für Kredite und Anleihen weiter erhöhen und insbesondere hoch bewertete Technologieunternehmen belasten. Die Entscheidung hängt auch von den nächsten Inflationsdaten ab, die erst nach der Fed-Sitzung veröffentlicht werden.

Ausblick

Die Fed steht vor der Herausforderung, zu entscheiden, wie lange sie ihre restriktive Geldpolitik beibehalten muss, um die Inflation zu kontrollieren. Zusätzliche Zinserhöhungen im kommenden Jahr sind möglich, was die wirtschaftliche Unsicherheit weiter erhöht.