Meta verzeichnet Umsatzwachstum, doch KI-Investitionen belasten Cashflow

Quartalszahlen

Meta hat im Jahr 2026 im dritten Quartal einen Umsatz von 64,6 Milliarden Dollar erreicht, was etwa 57,6 Milliarden Euro entspricht. Dies entspricht einem Wachstum von 26 Prozent im Vergleich zum Vorjahr und übertrifft die Erwartungen der Analysten. Trotz dieses Wachstums hatte der Konzern einen negativen Free Cashflow. Der Grund dafür waren die Investitionen in Rechenzentren und Server. Diese beliefen sich auf 34,9 Milliarden Dollar. Das entspricht rund 31,1 Milliarden Euro.

Die Aktie von Meta stieg nachbörslich zeitweise um mehr als 4 Prozent. Dies zeigt, dass die Investoren das Wachstum des Unternehmens trotz des negativen Free Cashflows positiv bewerten.

Werbegeschäft als Wachstumstreiber

Das Werbegeschäft bleibt der Hauptwachstumstreiber für Meta. Der Konzern präsentierte 10 Prozent zusätzliche Anzeigen im Vergleich zum Vorjahr und steigerte die Preise pro Anzeige um durchschnittlich 14 Prozent. Laut Management trägt die KI bereits zu zusätzlichen Werbeumsätzen bei, da Empfehlungen und Anzeigenausspielung verbessert werden.

Die KI-Technologie ermöglicht es Meta, die Effizienz der Werbeausspielung zu steigern. Dies führt zu höheren Einnahmen pro Anzeige und einer besseren Zielgruppenansprache. Die Verbesserung der Empfehlungsalgorithmen trägt ebenfalls zum Wachstum bei, da Nutzer gezielter auf relevante Inhalte aufmerksam gemacht werden.

Die Verbesserung der Empfehlungsalgorithmen durch KI trägt nicht nur zu höheren Einnahmen bei, sondern auch zu einer besseren Nutzererfahrung. Dies könnte langfristig die Nutzerbindung und -zufriedenheit erhöhen, was wiederum das Werbegeschäft weiter stärken würde.

Investitionen in KI

Meta strebt an, im gesamten Jahr 2026 Investitionen zwischen 135 und 145 Milliarden Dollar (etwa 120 bis 129 Milliarden Euro) zu tätigen. Diese Summe wurde von der zuvor angekündigten Untergrenze von 130 Milliarden Dollar angehoben. Die Investitionen fliessen hauptsächlich in Rechenleistung für die Superintelligence Labs und den KI-Agenten Muse. Zuckerberg betonte, dass Muse „sehr rechenintensiv“ sei, aber die Kosteneffizienz im kommenden Jahr mehr als verzehnfachen soll.

Meta plant, die Kapazitäten für KI-Agenten wie Muse in den nächsten Jahren auf mehr als eine Milliarde Nutzer auszubauen. Dies erfordert erhebliche Investitionen in Rechenleistung und Infrastruktur. Die Kosteneffizienz soll sich im kommenden Jahr mehr als verzehnfachen, was die langfristige Rentabilität der KI-Projekte sichern soll.

Die Investitionen in KI-Infrastruktur sind notwendig, um mit anderen Tech-Konzernen wie Anthropic mithalten zu können. Diese Konzerne sichern sich bereits massive Cloud-Kapazitäten für die nächsten Jahre. Meta muss ebenfalls in diese Technologien investieren, um nicht den Anschluss zu verlieren.

Finanzielle Herausforderungen

Meta kann die Investitionen nicht mehr vollständig aus dem laufenden Geschäft finanzieren, weil der Free Cashflow negativ ist. Aktienrückkäufe gab es im dritten Quartal keine, nachdem im Vorjahr noch 3,3 Milliarden Dollar zurückgekauft wurden. Zudem belasten juristische Altlasten wie die Strafe von 25 Milliarden Dollar in New Mexico den Konzern.

Juristische Altlasten, wie die Strafe in New Mexico, belasten die finanzielle Situation von Meta zusätzlich. Die Aktienrückkäufe wurden eingestellt, was auf eine vorsichtigere Finanzstrategie hindeutet.

Ausblick

Meta rechnet im vierten Quartal mit einem Umsatz zwischen 73 und 76 Milliarden Dollar, was etwa 65 bis 68 Milliarden Euro entspricht. Die Verluste der VR- und Brillensparte Reality Labs sollen 2027 auf rund 15 Milliarden Dollar sinken, nach 18 bis 19 Milliarden in diesem Jahr. Zudem kündigte Meta eine neue Aktiengattung an, die ab Jänner 2027 an der Nasdaq gelistet wird.

Einordnung

Die hohen Investitionen in KI-Infrastruktur sind typisch für Tech-Konzerne, die in neue Technologien setzen, um langfristig wettbewerbsfähig zu bleiben. Allerdings können solche Investitionen kurzfristig zu finanziellen Belastungen führen, wie der negative Free Cashflow bei Meta zeigt.

Was das für KMU bedeutet

Für Schweizer KMU bedeutet dies, dass auch sie in neue Technologien investieren müssen, um im Wettbewerb zu bestehen. Allerdings sollten sie sorgfältig abwägen, wie viel sie in solche Projekte stecken können, ohne ihre finanzielle Stabilität zu gefährden.