US-Firma will österreichischen Motorenbauer Steyr Motors übernehmen

Übernahmeangebot

Red Cat Holdings, ein US-Unternehmen im Bereich Drohnen und Robotiksysteme, hat ein freiwilliges Übernahmeangebot für alle Aktien der Steyr Motors AG vorgelegt. Der Schlusskurs vom letzten Freitag liegt 28,9 Prozent unter dem Angebotspreis von 39 Euro je Aktie. Das 52-Wochen-Tief liegt 55,8 Prozent unter diesem Angebotspreis.

Die Ankeraktionärin B&C-Gruppe hat zugesagt, ihre Aktien anzudienen, und auch der CEO von Steyr Motors, Julian Cassutti, wird seine Aktien verkaufen. Red Cat beabsichtigt, die Belegschaft in Steyr zu behalten. Auch die Fertigung und die Forschung und Entwicklung sollen dort bleiben. Der Standort soll als zentraler Punkt für das Europageschäft dienen.

Red Cat Holdings hat bereits im Sommer ein unverbindliches Angebot abgegeben, das später zurückgezogen wurde. Die erneute Offerte kommt nun mit einem klaren Preis und der Rückendeckung der Ankeraktionärin B&C-Gruppe. Dies zeigt das ernsthafte Interesse von Red Cat an der Übernahme und die Bereitschaft, die notwendigen finanziellen Mittel bereitzustellen. Die Entscheidung des Aufsichtsrats, das Angebot vorbehaltlich der Prüfung positiv zu bewerten, unterstreicht die strategische Attraktivität der Transaktion.

Red Cat Holdings hat im Frühjahr 2026 bereits durch eine Kapitalerhöhung an der Börse etwa 225 Millionen Dollar an frischem Geld eingespielt. Das Unternehmen betont, dass das Angebot für Steyr Motors vollständig finanziert ist. Die Übernahme wird von Evercore als Finanzberater und Freshfields als Rechtsberater begleitet.

Es ist wichtig, die Entwicklungen im Auge zu behalten und mögliche Auswirkungen auf die eigene Geschäftstätigkeit zu bewerten.

Strategische Bedeutung

Die maritime Sparte "Blue Ops" von Red Cat plant, 2027 über 1.000 unbemannte Überwasserfahrzeuge zu produzieren. Diese Sparte ist strategisch von grossem Interesse. Steyr Motors gehört zu den beiden Motorenlieferanten für das einzige, derzeitige Modell V7. Wer über den Antrieb verfügt, hat einen entscheidenden Bestandteil der Lieferkette in der Hand.

Die Übernahme von Steyr Motors würde Red Cat ermöglichen, seine Präsenz in Europa zu stärken und Zugang zu einem etablierten Motorenlieferanten zu erhalten. Dies ist besonders wichtig für die maritime Sparte "Blue Ops", die auf unbemannte Überwasserfahrzeuge spezialisiert ist. Steyr Motors bringt nicht nur technische Expertise, sondern auch langjährige Erfahrung in der Lieferung von Motoren für militärische und zivile Anwendungen mit.

Steyr Motors ist bekannt für seine Monoblock-Motorenfamilie, die auf Entwicklungen von Steyr-Daimler-Puch in den 1920er Jahren zurückgeht.

Finanzielle Details

Steyr Motors hat 5.251.261 Aktien im Umlauf. Der Angebotspreis von Red Cat entspricht einem Unternehmenswert von etwa 205 Millionen Euro. Zum Vergleich: Beim Börsengang 2024 lag der Börsenwert bei rund 74 Millionen Euro. Der Angebotspreis ist knapp das Dreifache davon.

Der Börsengang von Steyr Motors im Jahr 2024 erfolgte im Scale-Segment der Frankfurter Börse, später kam die Notierung in Wien dazu. Die Aktie hat seit dem Börsengang eine volatile Entwicklung durchlaufen, mit starken Schwankungen im Laufe des Jahres 2026.

Zukunftsperspektiven

Trotz der aktuellen Gewinnwarnung und der gesenkten Umsatzprognose für 2026 sehen Analysten von NuWays weiterhin Wachstumspotenzial. Sie schätzen den fairen Wert einer Aktie auf 49 Euro, was gut ein Fünftel mehr als das aktuelle Angebot ist. Red Cat verspricht, die internationalen Expansion, Kapital und Kundenzugang zu fördern.

Trotz der aktuellen Herausforderungen, wie verzögerte Abrufe grosser Rüstungsprojekte und eine gesenkte Umsatzprognose für 2026, sehen Analysten von NuWays weiterhin Wachstumspotenzial. Die langfristigen Aussichten für 2027 und 2028 bleiben positiv, unterstützt durch einen Auftragsbestand von 310 Millionen Euro.

Einordnung

Die Übernahme von Steyr Motors durch Red Cat Holdings ist ein Beispiel für die zunehmende Internationalisierung und Konsolidierung im Bereich der Spezialmotoren und Drohnentechnologie. Solche Übernahmen können sowohl Chancen als auch Risiken für die beteiligten Unternehmen mit sich bringen.

Was das für KMU bedeutet

Für Schweizer KMU im Bereich der Spezialmotoren und Drohnentechnologie könnte die Übernahme von Steyr Motors durch Red Cat Holdings sowohl Chancen als auch Herausforderungen mit sich bringen. Einerseits könnte die Übernahme zu einer Stärkung der internationalen Position und des Kundenzugangs führen. Andererseits könnte sie auch zu einer erhöhten Konkurrenz und einem veränderten Marktumfeld führen.