ETF-Markt in Deutschland wächst rasant, Konzentration bei wenigen Anbietern

Marktentwicklung

Der ETF-Markt in Deutschland verzeichnet ein beeindruckendes Wachstum. Innerhalb eines Jahres stieg das verwaltete Vermögen von 500 Milliarden auf 697 Milliarden Euro. Dies entspricht einer Verdopplung innerhalb von drei Jahren. Die neuesten Daten stammen aus einer Untersuchung des deutschen Fondsverbands BVI, die im Oktober 2026 veröffentlicht wurde.

Die starke Nachfrage nach ETFs in Deutschland ist nicht nur auf die Kursgewinne der vergangenen Monate zurückzuführen.

Konzentration bei Indexanbietern

Die starke Nachfrage nach ETFs konzentriert sich auf wenige Indexanbieter. Von den 584 Milliarden Euro in passiven Aktien-ETFs entfallen 561 Milliarden Euro auf Indizes von nur fünf Unternehmen. MSCI führt mit einem Marktanteil von rund 55 Prozent, gefolgt von S&P Dow Jones Indices, STOXX, FTSE Russell und Nasdaq.

Die Konzentration bei wenigen Indexanbietern ist deutlich ausgeprägt. Dies könnte den tatsächlichen Betrag des Vermögenszuwachses noch höher erscheinen lassen. Die Vielzahl an verschiedenen ETFs sagt nicht aus, dass ebenso viele unabhängige Indizes zum Einsatz kommen.

Bedeutung des MSCI World

Der MSCI World ist besonders prominent. Der Grund dafür ist, dass private Investoren, welche über zwei Drittel des ETF-Vermögens verfügen, den MSCI World als zentralen Bestandteil eines weltweit diversifizierten Aktienportfolios einsetzen.

Der MSCI World erfreut sich grosser Beliebtheit bei privaten Anlegern, weil er als zentraler Bestandteil eines einfachen, global diversifizierten Aktienportfolios angesehen wird. Für professionelle Investoren spielen diese Vorteile eine geringere Rolle, weil sie ihre Portfolios oft differenzierter managen. Die BVI-Statistik umfasst insgesamt 330 Produkte aus dieser Gruppe. Dazu zählen auch Varianten mit Nachhaltigkeitsfiltern. Es gibt zudem Faktor-, Branchen- oder Themenfilter. Diese werden ebenfalls erfasst.

Europäischer Vergleich

Im europäischen ETF-Markt liegt der Anteil der MSCI-World-Familie bei knapp 20 Prozent, deutlich niedriger als in Deutschland. In der Schweiz gibt es regionale Unterschiede: 53 Prozent der Deutschschweizer ETF-Anleger nutzen einen MSCI-World-ETF, gegenüber nur 15 Prozent in der Westschweiz.

Dominanz von iShares

iShares, die ETF-Tochter von BlackRock, ist der grösste Player im europäischen Markt. Mit einem Marktanteil von 40,7 Prozent verwaltet iShares deutlich mehr Vermögen als Amundi und DWS Xtrackers. Von den zehn grössten ETFs in Europa stammen die Hälfte von iShares.

Zukunftsaussichten

Die Pläne der deutschen Bundesregierung zur Förderung der privaten Altersvorsorge könnten das Wachstum weiter beschleunigen. Die Reform zielt darauf ab, die steuerlich geförderte private Altersvorsorge zu modernisieren, was als Gamechanger für die Investmentkultur in Deutschland gilt.

Einordnung für die Schweiz

Die starke Konzentration bei wenigen Indexanbietern könnte auch für Schweizer Anbieter von Interesse sein. Die Dominanz von MSCI und anderen grossen Anbietern zeigt, dass Skaleneffekte und Markenbekanntheit entscheidend sind. Schweizer Anbieter könnten von einer ähnlichen Entwicklung profitieren, indem sie ihre Produkte gezielt bewerben und ihre Marktanteile ausbauen.

Ausblick

Der ETF-Markt in Deutschland wird voraussichtlich weiterhin stark wachsen. Die Pläne zur Altersvorsorgereform und die zunehmende Beliebtheit von ETFs bei privaten Anlegern deuten auf eine positive Entwicklung hin. Schweizer Anbieter sollten diese Trends genau beobachten und gegebenenfalls ihre Strategien anpassen.

Was das für KMU bedeutet

Für Schweizer Finanzunternehmen könnte die Entwicklung in Deutschland Anlass sein, ihre ETF-Angebote zu überprüfen und gegebenenfalls zu erweitern. Die starke Nachfrage nach passiven Aktien-ETFs und die Konzentration bei wenigen Anbietern könnten auch in der Schweiz zu ähnlichen Trends führen.